一、通信網(wǎng)絡(luò)大變革——5G網(wǎng)絡(luò)

目前，中國的科技創(chuàng)新能力正在飛速提高，在眾多領(lǐng)域已經(jīng)占據(jù)領(lǐng)先地位。2017年7月12日，中國移動5G北京試驗(yàn)網(wǎng)啟動會召開。在啟動會上，由中國移動研究院、北京移動、大唐電信集團(tuán)聯(lián)合組建的5G試驗(yàn)團(tuán)隊正式成立。根據(jù)中國移動規(guī)劃，2017年在北京、上海、廣州、蘇州、寧波5個城市啟動5G試驗(yàn)，推動平臺架構(gòu)成熟，驗(yàn)證3.5GHz組網(wǎng)關(guān)鍵性能，其中北京試驗(yàn)網(wǎng)由大唐建設(shè)。

5G通過與云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)等技術(shù)的融合，為用戶提供超高清視頻、社交網(wǎng)絡(luò)等加強(qiáng)虛擬現(xiàn)實(shí)的業(yè)務(wù)體驗(yàn)，促進(jìn)人類交互方式的再次升級。同時憑借著超高可靠性、超低時延的卓越性能，引爆如車聯(lián)網(wǎng)、移動醫(yī)療等垂直行業(yè)的應(yīng)用。推動制造強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國建設(shè)，使新一代移動通信成為引領(lǐng)國家數(shù)字化轉(zhuǎn)型的通用目的技術(shù)。

5G網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用場景

資料來源：中國信通院、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、平昌冬奧會韓國電信5G首秀即將上演

2月9日舉辦的韓國平昌冬奧會將率先提供5G應(yīng)用服務(wù)，將成為全球5G服務(wù)的首秀。韓國電信（KT）、愛立信、思科、三星和英特爾等將聯(lián)合為此次5G應(yīng)用提供基站、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和終端支持。韓國電信將在花樣滑冰館安裝100臺攝像機(jī)，基于速率是4G百倍的5G網(wǎng)絡(luò)，現(xiàn)場觀眾可從更多視角、更低時延地觀看比賽。三星將在多個場館提供200臺支持5G的平板電腦，觀眾可以通過平板獲取各種內(nèi)容和賽程數(shù)據(jù)。此外，韓國電信還將設(shè)臵展示廳，整合5G網(wǎng)絡(luò)和VR，提供模擬跳臺滑雪等體驗(yàn)。

歷史上，多屆奧運(yùn)會成為各種斷代式信息和通信技術(shù)的首秀場。1936年德國柏林奧運(yùn)會電視實(shí)現(xiàn)首秀；1964年日本東京奧運(yùn)會首次使用衛(wèi)星廣播；1984年美國洛杉磯奧運(yùn)會展示了光纖通信；1992年西班牙巴塞羅那奧運(yùn)會CCD相機(jī)第一次應(yīng)用。2018年韓國平昌冬奧會5G將盡顯風(fēng)采。

韓國5G頻譜安排在中頻段和高頻段，5G第一階段商用頻譜主要在3.4～3.7GHz和27.5～28.5GHz兩個頻段，此次平昌冬奧會將在28GHz頻段實(shí)現(xiàn)5G應(yīng)用。

全球主要國家5G頻譜

資料來源：各國無線頻譜管理機(jī)構(gòu)

三、我國5G全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)完備

美國、韓國和中國的5G商用布局走在全球前列。韓國5G進(jìn)展不再贅述；美國方面，Verizon將在2018年提供固定5G無線服務(wù)，AT&T也計劃在2018年下半年在全美推出5G服務(wù)；我國5G技術(shù)實(shí)驗(yàn)研究已經(jīng)進(jìn)入第三階段測試，三大運(yùn)營商將于2018年在全國十余座城市展開5G試商用，工信部或?qū)⒂?018年底頒發(fā)5G許可試點(diǎn)牌照?？偨Y(jié)來說，韓國運(yùn)營商已經(jīng)進(jìn)入選擇和確定5G設(shè)備供應(yīng)商的階段；美國5G商用服務(wù)已經(jīng)開啟。那么對比韓國和美國，我國5G發(fā)展優(yōu)勢體現(xiàn)在哪里？我們認(rèn)為我國“網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用+通信設(shè)備+終端電子”的全產(chǎn)業(yè)生態(tài)已基本完善，具備主導(dǎo)全球5G發(fā)展的實(shí)力。

從運(yùn)營商到設(shè)備商，到器件商和終端廠商，我國通信全產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)基本具備5G核心技術(shù)實(shí)力。運(yùn)營商方面，TDD有望取代FDD成為5G主流技術(shù)，而中國移動擁有TDD網(wǎng)絡(luò)絕對的市場優(yōu)勢和歷史發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。同時，中國移動在5G全球標(biāo)準(zhǔn)制定中掌握極大的話語權(quán)，作為唯一報告人和協(xié)議主編，中國移動領(lǐng)導(dǎo)完成了5G空口場景和需求研究項(xiàng)目，以及輸出5G空口技術(shù)綱領(lǐng)性文件。設(shè)備商方面，華為全球第一，中興躋身前四并有望在5G機(jī)遇期實(shí)現(xiàn)彎道超車，劍指全球前三。隨著我國設(shè)備商全球話語權(quán)加大，通信產(chǎn)業(yè)鏈上游各環(huán)節(jié)具有核心競爭力的內(nèi)資廠商均有望借“船（華為/中興）”出海。以長飛和亨通光電為代表的光纖光纜廠商，以中際旭創(chuàng)為代表的光模塊廠商，以深南電路和滬電股份為代表的射頻PCB廠商均已具備深厚的技術(shù)積累，5G時代有望占據(jù)更高的全球市場份額。

網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用方面，在2018年1月16日IMT-2020（5G）推進(jìn)組召開的我國5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)第三階段規(guī)范發(fā)布會上，工信部部長聞庫提出要促進(jìn)業(yè)務(wù)應(yīng)用發(fā)展，開啟5G應(yīng)用征集大賽。什么樣的應(yīng)用會在5G爆發(fā)？我國具有怎樣的網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用優(yōu)勢？根據(jù)華為發(fā)布的《5G十大應(yīng)用場景白皮書》，5G時代，云VR/AR、車聯(lián)網(wǎng)、智能制造、智慧能源、無線醫(yī)療、無線家庭娛樂、聯(lián)網(wǎng)無人機(jī)、社交網(wǎng)絡(luò)、個人AI輔助和智慧城市等有望全面鋪開。而目前，我國政府從國家層面給予5G、AI和互聯(lián)網(wǎng)云計算等產(chǎn)業(yè)給予巨大的政策支持，AI落地商用將驅(qū)動流量增長，以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)廠商也在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新應(yīng)用方面走在全球前列，所以我國5G網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用具有強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Α?

四、5G——萬億級投資、十萬億級市場

自上世紀(jì)80年代以來，移動通信每十年出現(xiàn)新一代革命性技術(shù)，持續(xù)加快信息產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新進(jìn)程，不斷推動經(jīng)濟(jì)社會的繁榮發(fā)展。當(dāng)前，第五代移動通信技術(shù)（5G）正在闊步前行，它將以全新的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，提供至少十倍于4G的峰值速率、毫秒級的傳輸時延和千億級的連接能力，開啟萬物廣泛互聯(lián)、人機(jī)深度交互的新時代。作為通用目的技術(shù)，5G將全面構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，從線上到線下、從消費(fèi)到生產(chǎn)，從平臺到生態(tài)，推動我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁上新臺階。

根據(jù)相關(guān)預(yù)測，2030年5G間接拉動的GDP將達(dá)到3.6萬億元。按照產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)關(guān)系測算，2020年，5G間接拉動GDP增長將超過4190億元；2025年，間接拉動的GDP將達(dá)到2.1萬億元；2030年，5G間接拉動的GDP將增長到3.6萬億元。十年間，5G間接拉動GDP的年均復(fù)合增長率將達(dá)到24%。

5G直接和間接經(jīng)濟(jì)增加值貢獻(xiàn)（萬億元）

資料來源：中國信通院，中商產(chǎn)業(yè)研究院

五、政策利好5G快速發(fā)展

我國對于5G的重視可謂由來已久，早在2013年2月，3G&4G方興未艾之際，我國就由工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會、科學(xué)技術(shù)部牽頭，組織中國移動、中國聯(lián)通、華為、大唐電信、中興等通訊龍頭聯(lián)合成立了IMT-2020推進(jìn)組，以推動第五代移動通信技術(shù)產(chǎn)學(xué)研用鏈條化研究與發(fā)展，力爭2020年實(shí)現(xiàn)5G商用。同時，國務(wù)院在2016年12月19日印發(fā)《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，發(fā)展新一代信息產(chǎn)業(yè)成為五大領(lǐng)域之首，其中大力推進(jìn)第五代移動通信（5G）聯(lián)合研發(fā)、試驗(yàn)和預(yù)商用試點(diǎn)成為構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國的重要基礎(chǔ)。

5G及物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策

數(shù)據(jù)來源：工信部、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

六、國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)公司布局5G行業(yè)

1、中興通訊：5G商用進(jìn)展全面領(lǐng)先

公司是全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商，運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)位列全球TOP4通信主設(shè)備商，5G技術(shù)儲備充足，在5G標(biāo)準(zhǔn)的貢獻(xiàn)快速提升，已推出Pre5G產(chǎn)品，已全面通過國內(nèi)運(yùn)營商第二階段的測試。2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入765.80億元，同比增長7.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤39.05億元，同比增長36.58%。2017~2019年員工股權(quán)激勵行權(quán)條件為凈利潤42.1/45.9/49.7億元。

2012-2018年中興通訊收入統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

2012-2018年中興通訊凈利潤統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

在4G市場上，2017年中興通訊Uni－RAN解決方案在110多個國家和地區(qū)的190個運(yùn)營商規(guī)模商用；SDR基站全球累計出貨量350多萬臺，占4G全球基站發(fā)貨量五分之一，服務(wù)全球20億用戶。據(jù)張建國介紹，目前中興通訊已在全球獲得超過320個LTE／EPC商用合同，進(jìn)入80％已投資4G網(wǎng)絡(luò)的國家。

有了卓越的4G市場基礎(chǔ)，中興通訊在5G技術(shù)應(yīng)用方面也如魚得水，始終堅持5G先鋒策略，聚焦5G端到端解決方案，在標(biāo)準(zhǔn)制定、產(chǎn)品研發(fā)和商用驗(yàn)證等方面取得了巨大的成果。在Pre5G方面，中興在全球60多個國家部署了110多張Pre5G網(wǎng)絡(luò)；MassiveMIMO已在中國移動、日本軟銀、奧地利和記等多個運(yùn)營商規(guī)模部署；NB－IOT在中國電信、中國移動、Velcom等規(guī)模商用，與全球20多個運(yùn)營商展開廣泛合作；全球部署了320多個NFV商用／實(shí)驗(yàn)局。

在5G方面，中興通訊Sub6GHz商用進(jìn)展全面領(lǐng)先，mmWave率先完成國內(nèi)測試，同時與全球20多個運(yùn)營商展開5G合作和測試。此外，中興通訊還聯(lián)合中移動、高通完成了全球首個異廠家IoDT，實(shí)現(xiàn)了全球首個電信級DevOpsBuilder分鐘級部署和秒級彈性。

2、生益科技：內(nèi)資覆銅板行業(yè)龍頭，引領(lǐng)5G高頻覆銅板國產(chǎn)化

生益科技是內(nèi)資覆銅板行業(yè)的龍頭，主導(dǎo)產(chǎn)品已獲得華為、中興、聯(lián)想、大唐、西門子、索尼、三星、格力、飛利浦等國際知名企業(yè)的認(rèn)證，2013年其憑借優(yōu)異的客戶、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及成本管控能力，逐漸成為全球第二大覆銅板廠商。同時公司依托國家級企業(yè)研究開發(fā)中心，率先突破高頻高速基板和類BT板。而經(jīng)過十多年研發(fā)和布局，公司在5G高頻高速基材和半導(dǎo)體BT基材方面又有了新的突破。兩大新業(yè)務(wù)順應(yīng)5G和半導(dǎo)體國產(chǎn)化大趨勢，對標(biāo)羅杰斯、三菱瓦斯等國際巨頭，打開了公司長線成長空間。2017年6月中國首個5G基站正式開通，預(yù)計2019年5G將開始試商用，2020年前后可以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商用，隨著5G技術(shù)的普及，公司有望引領(lǐng)5G高頻覆銅板的國產(chǎn)化。

生益科技有望在5G周期代表國產(chǎn)自主品牌，提升在高頻高速覆銅板領(lǐng)域的市場份額。根據(jù)統(tǒng)計，生益科技是中國覆銅板品類規(guī)格最為齊全的公司，但目前仍以生產(chǎn)各階FR-4（包括高Tg、無鉛無鹵兼容產(chǎn)品）及CEM-1、CEM-3等復(fù)合材料覆銅板產(chǎn)品為主。公司目前擁有多個高頻、高速產(chǎn)品體系，例如S7439、S7136H（自主）和GF系列（與日本中興化成合作）等，但市場占有率較低。2016年，公司投資設(shè)立江蘇特材，預(yù)計達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)PTFE材料產(chǎn)能8.8萬方/月。在5G周期，公司通過成本優(yōu)勢，獲得下游設(shè)備商（華為、中興）以及本土PCB加工龍頭廠商（深南電路和滬電）的推動，實(shí)現(xiàn)高頻/高速板材規(guī)模國產(chǎn)化。

公司2017年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.29億元，同比增長26.5%；半導(dǎo)體及元件行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為42.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.07億元，同比增長61.32%，半導(dǎo)體及元件行業(yè)平均凈利潤增長率為20.54%，公司每股收益為0.56元。

2012-2017年生益科技收入統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

2012-2017年生益科技凈利潤統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

3、華為：攜手中國電信圓滿完成了5GOTN前傳網(wǎng)絡(luò)測試

近日，華為5GOTN前傳解決方案在中國電信北京研究院圓滿完成了中國電信首次5G前傳承載測試。自2017年8月全球無線產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)組織CPRI（CommonPublicRadioInterface,通用公共無線接口）聯(lián)盟發(fā)布面向5G前傳的eCPRI接口標(biāo)準(zhǔn)以來，這是全球首次針對25G速率eCPRI的傳輸測試，具有深刻的產(chǎn)業(yè)影響力。華為5GOTN前傳測試的傳輸時延小于1us、抖動小于1ns，是目前全行業(yè)測試的最優(yōu)結(jié)果。

前傳網(wǎng)絡(luò)是整個5G承載網(wǎng)中帶寬要求最高、時延要求最嚴(yán)苛的部分。中國電信的本次測試涵蓋業(yè)務(wù)承載能力測試和傳輸時延抖動測試兩大部分。在業(yè)務(wù)承載能力測試中，華為OTN前傳解決方案完成了4路25GeCPRI傳輸測試，實(shí)現(xiàn)單節(jié)點(diǎn)100G帶寬。在傳輸時延抖動測試中，該方案采用華為最新自研的優(yōu)化算法芯片，使測試時延小于1us、抖動小于1ns，為目前業(yè)界最高水平。華為攜手中國電信成功完成這次全球首例25GeCPRI的前傳測試，預(yù)示雙方在5G承載領(lǐng)域的合作取得實(shí)質(zhì)性突破。

此外，華為在2月8日舉行的MWC預(yù)溝通會上宣布，2018年將投入50億元用于5G研發(fā)，同時2018年將發(fā)布5G基于NSA的商用版本和全套5G商用設(shè)備，2019年將推出5G麒麟芯片和智能手機(jī)。據(jù)悉，華為在2009年開始啟動5G研究與創(chuàng)新，2012年推出了關(guān)鍵技術(shù)驗(yàn)證樣機(jī)，2013年投資6億美元用于5G研發(fā)，2015年推出系統(tǒng)測試原型機(jī)，2015年-2017年參與3GPPR15標(biāo)準(zhǔn)的制定，2018年將啟動5G商用。

七、國內(nèi)通信設(shè)備商在5G時代發(fā)展前景

1、我國通信設(shè)備商逐漸擺脫2G/3G/4G時期技術(shù)水平和營銷網(wǎng)絡(luò)的劣勢，通過不斷投入研發(fā)力量和營銷渠道建設(shè)，不斷縮小差距乃至在部分細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)超越，5G時代我國通信設(shè)備商具備足夠的實(shí)力擠占更多的市場份額。

2、我國的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)目標(biāo)是領(lǐng)先世界，近幾年網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)模已經(jīng)顯著進(jìn)入到世界領(lǐng)先水平，因此可以判斷我國將成為5G網(wǎng)絡(luò)的投資主力之一。作為中國本土企業(yè)，基于產(chǎn)業(yè)保護(hù)和安全因素等原因，中興、華為等國內(nèi)通信設(shè)備商在4G建設(shè)中搶占了國內(nèi)70%的份額，這種本土的主場優(yōu)勢將延續(xù)到5G建設(shè)期，我國通信設(shè)備商具備大額訂單獲取能力。

3、而在未來可觀的物聯(lián)網(wǎng)市場中，我國通信設(shè)備商有望通過領(lǐng)先的行業(yè)地位占據(jù)物聯(lián)網(wǎng)市場中的制高點(diǎn)，擴(kuò)張自身利潤增長空間。